Trente-trois ans après avoir fondé NVIDIA dans un Denny’s de San José, Jensen Huang n’en est plus le patron. Ce jeudi 12 novembre, le conseil d’administration a annoncé sa démission, effective immédiatement, de ses postes de président, de PDG et d’administrateur. Colette Kress, la directrice financière, assure l’intérim. L’homme en blouson de cuir qui avait fait de NVIDIA le moteur de toute l’IA quitte la scène en quatre jours.

Lundi, je pariais qu’il garderait son fauteuil. Ça ne s’est pas vraiment passé comme ça. Voilà comment on en est arrivé là, ce qui l’a réellement fait tomber, et ce qui change maintenant pour NVIDIA.

Sommaire

• Quatre jours pour faire tomber un fondateur
• Ce qui l’a vraiment fait tomber
• Colette Kress et l’après-Huang
• Le pire moment possible
• Mon verdict

Quatre jours pour faire tomber un fondateur

Entre les aveux de Huang et son départ, il s’est écoulé quatre jours. L’affaire Megaspeed elle-même, je l’ai racontée en détail dans mon premier article.

NVIDIA parle d’une démission. Bloomberg, lui, écrit que Huang a été écarté par le conseil. Le communiqué officiel ne dit pas un mot de l’enquête, ne contient aucune citation de Huang, et se contente de remercier le fondateur pour tout ce qu’il a bâti.

Ce qui l’a vraiment fait tomber

C’est le point que beaucoup vont rater ce soir. L’espionnage n’a toujours rien de prouvé. Il repose sur des sources anonymes, Pékin dément, et l’enquête du conseil n’a rendu aucune conclusion. Pendant quatre jours, l’histoire de l’espionne présumée a fragilisé Huang sans réussir à le faire partir. Dimanche, le conseil le soutenait encore.

Ce qui a fait basculer le conseil en moins de vingt-quatre heures, c’est la seconde liaison présumée. Une relation avec une subordonnée directe, c’est la règle de gouvernance la plus claire de l’Amérique d’entreprise. Intel a poussé dehors Brian Krzanich pour ça en 2018, McDonald’s a remercié Steve Easterbrook pour ça en 2019. Sur ce terrain, aucun conseil d’administration ne peut défendre un patron devant ses actionnaires, même un fondateur, même le plus précieux de la planète.

Ajoute à ça une action en chute libre, un Congrès qui menaçait de l’assigner à comparaître et des investisseurs qui commençaient à douter. Le conseil avait le choix entre sauver Huang ou protéger NVIDIA. Il a choisi NVIDIA.

Colette Kress et l’après-Huang

Pour l’intérim, le conseil joue la carte de la continuité. Colette Kress est directrice financière de NVIDIA depuis 2013, et c’est elle que les marchés entendent à chaque publication de résultats. Elle garde d’ailleurs son poste de directrice financière en plus de celui de patronne par intérim. NVIDIA nomme aussi le tout premier président de son conseil d’administration, Harvey Jones, ancien patron de Synopsys. Le message est limpide : les clients, les commandes et la feuille de route continuent sans interruption.

Le vrai problème, c’est qu’il n’existe aucun successeur évident. Huang n’était pas un PDG comme les autres. Il fixait lui-même la direction technique, négociait avec Washington comme avec Pékin, et vendait la vision de NVIDIA sur scène à chaque keynote. Le conseil dit chercher en interne comme en externe. Remplacer un fondateur qui a tout porté pendant trente-trois ans, c’est un travail de plusieurs mois, au mieux.

Et la Silicon Valley, elle, ne lâche pas Huang. Shaun Maguire, associé chez Sequoia, le décrit comme l’un des plus grands entrepreneurs de sa génération. Elon Musk a répondu qu’il était d’accord, et que ce serait un honneur d’embaucher Huang. Je ne vois pas Huang filer chez Tesla demain matin, mais le signal est là. Pour une partie de la tech américaine, il reste un bâtisseur, scandale ou pas.

Le pire moment possible

Ce jeudi, avant même l’ouverture de Wall Street, l’action NVIDIA perdait environ 10 %, autour de 156 dollars, un niveau plus vu depuis juin 2025. Depuis le début de la semaine, ce sont des centaines de milliards de dollars de valeur partis en fumée.

Et le calendrier ne laisse aucun répit. Mardi 17 novembre, NVIDIA publie ses résultats trimestriels, avec Colette Kress seule face aux analystes. Deux jours plus tard, Anthropic doit entrer en Bourse, et NVIDIA fait partie des géants qui doivent y investir au moment de l’IPO. Toute l’IA américaine traverse sa semaine la plus délicate de l’année, et elle le fait sans le patron qui en était devenu le visage. J’en parlais déjà dans mon analyse de l’IPO d’Anthropic.

Mon verdict

Le conseil a eu raison, et c’est dur à écrire. Personne n’a fait plus que Jensen Huang pour l’IA moderne. Sans ses paris sur le calcul GPU il y a vingt ans, pas de ChatGPT, pas de Claude, pas de course actuelle. Mais une liaison présumée avec une subordonnée directe, au milieu d’une affaire d’espionnage présumé, ne laissait aucune issue. Le garder, c’était exposer NVIDIA à des mois de procès, d’auditions et de fuites.

NVIDIA survivra. Sa domination repose sur CUDA, sur ses puces et sur des milliers d’ingénieurs, et tout ça ne dépendait pas d’un seul homme. Ce qui disparaît, c’est l’avocat le plus influent de toute l’industrie à Washington et à Pékin. Pour les faucons des contrôles d’export, c’est une victoire inespérée. Pour l’IA américaine, c’est une voix de moins pour aller plus vite.

Rendez-vous mardi pour les résultats. La première prise de parole de Colette Kress dira si NVIDIA a vraiment tourné la page.

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